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云米科技IPO遭造血能力质疑

时间:2019-02-11 21:09:07 来源:杏彩官网 作者:匿名



在小米集团和华美科技上市后,小米生态链的另一家公司再次流血。

9月25日晚,云米科技以“VIOT”的股票代码登陆纳斯达克证券交易所。发行价定为9美元,处于前一个范围的低端,最高筹集了1.18亿美元。

在华美科技之后,另一种享有小米生态链光环的云技术迎来了一个关键的发展时刻,但缺乏市场资本的云技术和对未来商业前景的争议,这可能与之前的小米集团和中国。稻米技术上市的尴尬局面是否破裂?在云米科技匆忙上市的背后,云米科技缺乏影响力,缺乏产品吸引力,仍能迅速实现上游和下游供应链系统和分销渠道网络的更新布局。

“小米”再现了IPO

尽管小米集团和华美科技当天处于两难境地,但这似乎并未影响小米产业链公司坚持首次公开募股的决心。

9月25日晚,小米产业链子公司云米科技如期登陆纳斯达克证券交易所,首次公开发行价格定为9美元。该公司将筹集1.026亿美元。如果承销商执行超额配售选择并订购额外的171万美国股票存款证,Yunmi将筹集1.18亿美元。

其股票代码为“VIOT”。根据发行价9美元,Yunmi的估值为8.118亿美元。投资银行摩根士丹利和中金公司是云米首次公开募股的联席主承销商。据记者了解,小米生态连锁公司云米科技将在纽约证券交易所上市,成为仅次于华美和小米集团的第三家小米上市公司。

根据数据,Yunmi成立于2014年,总部位于广东佛山。 2016年,公司开始从小家电转向全屋智能家电,包括净水器,洗碗机,洗衣机,冰箱,吸烟机等。它是小米系统上列出的第二家合作伙伴公司。

Yunmi Technology的招股说明书显示,在美国首次公开募股后,将采用A类普通股和B类普通股的IPO。 A类普通股和B类普通股持有人拥有除投票权和转换权之外的平等权利。每个A类普通股有一票,而B类普通股有10票。 B类普通股可以随时转换为A类普通股,而A类普通股不能转换为B类普通股。根据招股说明书,云米创始人兼首席执行官陈小平持有7136.4万股,占最大股东的41.3%。第二大股东是由小米创始人雷军和徐达来共同拥有的顺威资本,持股比例为20.5%。第三大股东持有小米的全资子公司Yunmi的3,318,200股股份,持股比例为19.5%。

记者计算得出,小米持有该公司40%的股份,仅次于陈小平。首次公开募股后,Yunmi的创始人兼首席执行官陈小平的持股比例为42.5%,投票权为66.5%; Yunmi副总裁邹罗持有2.4%的股份,投票权为4.0%;和顺威人才属于雷军有限公司的持股比例为17.1%,投票权为2.8%。小米公司通过其全资子公司Red Better Limited持有Yunmi 16.3%股权,投票权为26.7%。

但有趣的是,云米科技的研发比例一直在下降。根据招股说明书,云米在2018年上半年实现营业收入10.4亿元;净利润为7029万元。根据招股说明书,2016 - 2017年和2018年上半年,公司研发费用分别为2992.6万元,6074.9万元和4904.7万元,分别占营业收入的9.6%,7%和4.7%。 , 分别。

与其他科技公司不同,Yunmi Technology的销售费用已经上涨。根据招股说明书,公司的销售和营销费用分别为2092.9万元,9529.6万元和14658.9万元,分别占营业收入的6.7%,10.9%和14.1%。

在这方面,一些业内人士告诉记者,虽然云米科技自称是一家科技公司,但在研发费用下降和销售成本上升的背景下,云米科技只是在告诉消费者这个故事。只玩营销卡?

自我造血的挑战

“即使云米科技强行迂回美国首次公开募股,外部光线无云技术仍面临诸多挑战,特别是缺乏影响力和缺乏吸引力。上市后,它能否修复被业界批评的供应链系统?而且分销渠道网络的双重困境还存在很多悬念。“业内人士分析了记者,这也是被动强制依赖小米的最终结果。招股说明书还披露,2016 - 2017年和2018年上半年,公司的小米收入分别为2.998亿元,7.395亿元和6.515亿元,分别占总营业收入的95.9%,84.7%和62.6%。 。它是一种销售小米品牌产品并通过小米的渠道销售自有品牌的产品。

“正因为如此,它也反映出云米科技没有自己的分销网络,产品主要依靠小米,云米科技拥有强大的自主权,品牌知名度也来自小米。”小米的产品和网络仍占收入的60%以上,这不可避免地限制了其发展空间。

据记者了解,虽然云米科技一直声称要建造一套智能家电,但值得深思的是云米科技的主要事件仍然来自小米净水器。其他产品线的市场份额与各自的领域进行比较。竞争产品“微不足道”。

以冰箱为例,第三方数据显示,2018年1 - 6月,容声冰箱网上零售额占9.2%,零售额占10.4%;美国冰箱网上零售额占14.01%,零售同期,云米冰箱的网上零售额几乎全部在网上销售,仅占1.14%,零售额占1.15%。

在Yunmi Technology坚持逐渐摆脱小米的影响的背景下,持续的营销加代码再次花时间来兑现公司的现金流,这导致了自己的造血能力。

根据招股说明书,云米2016年净利润为1625万元,经营现金流为1549万元,基本持平。 2017年实现净利润9324万元,经营性现金流量1.239亿元,可供比较。理想的情况。今年上半年,净利润为7,029万元,经营性现金流为净流出,净利润现金流量从133%下降至-25%。

“在没有对业务范围进行重大调整的情况下,Yunmi的现金流中断意味着Yunmi可能会从”赚钱“公司转变为”燃烧金钱公司“。”直言不讳,这也表明Yunmi自己的“造血”能力已经恶化。如果没有列出,它的公司将遇到很大的挑战。据了解,融资所得款项将用于研发,销售及营销计划,潜在策略投资及收购以及一般企业用途。

云米科技能否利用上市融资从根本上摆脱对小米的依赖,并在小米的众多生态连锁企业的激烈斗争中取得0比1的突破,并找到自己的新生活方式?对此,本报记者将继续关注。

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